5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？金允智致命之旅演的谁机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现(xi金允智致命之旅演的谁àn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收金允智致命之旅演的谁缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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