北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也(yě)曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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