总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票一个立一个羽念什么字期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，一个立一个羽念什么字达到(dào)583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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