财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（湖南电大几本，湖南长沙电大是几本新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息(xī)节(jié)奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医(yī)药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复(fù)的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行(xíng)业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系(xì)里面的核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化(huà)、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延(yán)续(xù)周一的(de)强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基(jī)本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的整体观(guān)点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是(shì)一(yī)个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾(dù湖南电大几本，湖南长沙电大是几本n)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可(kě)能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重视交易(yì)的灵活性(xìng)。策(cè)略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的(de)态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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