今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻(xú什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级n)找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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