30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过的(de)可转债(zhài)退市(shì)历(lì)史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)，过(guò)去(qù)的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存(cún)款转负；3）私人(rén)部(bù)门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而(ér)上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业(yè)库(kù)存(cún)及产能(néng)周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政策出台(tái)，对(duì)市(shì)场均是呵(hē)护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护(hù)延(yán)续(xù)、外资流出(chū)压力不(bù)大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延续。

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