大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒E几十块钱的阿富汗玉是真的吗TF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为几十块钱的阿富汗玉是真的吗(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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