券商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的(de)核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异化监(jiān)管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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