中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获(huò)批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继(jì)续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于(yú)2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪(jì)业(yè)务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加(jiā)及优(yōu)化，为客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端(duān)财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负(fù)责(zé)公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合(hé)财(cái)富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地(dì)为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销(xiāo)、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市从数(shù)量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场(chǎng)上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣保罗(luó)银(yín)行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期(qī)待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对(duì)行业(yè)发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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