为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交(一方水等于多少升，一方水等于多少升水jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)一方水等于多少升，一方水等于多少升水>

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　一方水等于多少升，一方水等于多少升水　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。