5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公(gōng)司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股权支付(fù)的基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权(quán)单位的批(pī)准，但由(yóu)于交(jiāo)易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽(qì)车(chē)工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和(hé)客户洞(dòng)察不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面(mià亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成n)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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