为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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