本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因(yīn)素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定什么是人员类型 人员类型有哪些开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。什么是人员类型 人员类型有哪些>

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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