券商今年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一(yī)季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开(kāi)展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的(de)券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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