海通(tōng)策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人chí)续下(xià)滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移(yí)；中游制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持(chí)较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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