曾号称“广(guǎng)州第(dì)一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始(shǐ)人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供应链(liàn)金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实(shí)际控制人(rén)张劲取得联系，无法确定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市公安(ān)局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等(děng)人采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委(wěi)托专业机构(gòu)进行独立(lì)鉴(jiàn)定和(hé)司(sī)法审计，已对涉案(àn)相(xiāng)关资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背后正(zhèng)是(shì)雪(xuě)松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股的(de)实际控制人张劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年多(duō)之(zhī)前承诺的理财兑付方案抱有一(yī)线希望(wàng)的(de)投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松控股的前(qián)身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一(yī)家主营房地产的企业(yè)，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企业。张(zhāng)劲的(de)野心也随之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包括(kuò)大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅(lǚ)等众(zhòng)多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发(fā)展）等(děng)上市(shì)公司(sī)大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的产(chǎn)业(yè)版(bǎn)图，雪松控(kòng)股应运而生(shēng)，资产规模迅速飙(biāo)升。在(zài)张(zhāng)劲的构想中，雪松(sōng)控股(gǔ)实现(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗xiàn)“三个万(wàn)亿”目标(biāo)也只是(shì)手到(dào)擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介(jiè)绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球(qiú)领先的大宗(zōng)商品综合性(xìng)产业集团，在全(quán)球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资源、供应链服(fú)务(wù)等(děng)核心(xīn)领(lǐng)域，加快推动新材料、新(xīn)技术创新突破，同时围(wéi)绕主业布(bù)局开展产业(yè)投资(zī)及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链(liàn)业务迅速提(tí)升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四(sì)年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲被评为中国(guó)最具影响力的(de)50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子(zi)，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投(tóu)资(zī)者沟(gōu)通(tōng)时(shí)公布数(shù)据(jù)，雪松方面(miàn)对(duì)外(wài)发行的理财产品存(cún)量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然(rán)而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产品发生大面积(jī)逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪(xuě)松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书(shū)面兑(duì)付方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的(de)兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑(duì)付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至(zhì)2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到(dào)期(qī)的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月(yuè)前到(dào)期的(de)产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月(yuè)起分(fēn燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑(duì)付(fù)都无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受(shòu)各(gè)种(zhǒng)因素(sù)影响(xiǎng)，资产(chǎn)处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预(yù)期方(fāng)案落实(shí)，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性(xìng)效果，致使原本(běn)定(dìng)应于(yú)当月(yuè)底完成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品(pǐn)无法兑付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)背后，构筑的是(shì)一个庞大的融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系公(gōng)司，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之(zhī)上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松系两(liǎng)家(jiā)上市(shì)公司(sī)雪松发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关(guān)注函(hán)，要求其核(hé)实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否(fǒu)为(wèi)公司的供(gōng)应(yīng)商或(huò)客户，并说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松(sōng)信(xìn)托产品底层(céng)资(zī)产的(de)应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场(chǎng)供应(yīng)链金融的底层资产原本就(jiù)是雪(xuě)松系自导自演(yǎn)的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融(róng)资性贸(mào)易”，即(jí)通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继(jì)而获(huò)取更多融资，这与数年(nián)前大范围爆发的(de)P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国(guó)范围内出(chū)现大范围(wéi)股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司(sī)反映，公司提(tí)供现(xiàn)金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生(shēng)活的，也(yě)可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这(zhè)家名声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心(xīn)目中的“好老板”突然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来套(tào)取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆(bào)发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然有(yǒu)人(rén)表示愿意与其共度难(nán)关，直到日前公(gōng)安机关立案公告(gào)传来。

　　多(duō)人落网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出(chū)的是，警(jǐng)方通(tōng)告中所披(pī)露的圆方(fāng)投(tóu)资只是雪松(sōng)系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人士向(xiàng)观(guān)察(chá)者(zhě)网(wǎng)透(tòu)露，由于涉案关联公司过多，不便逐一(yī)列(liè)出，所(suǒ)以用(yòng)“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至(zhì)今一(yī)年多，经侦部(bù)门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非(fēi)法集资(zī)的(de)调查早已(yǐ)在持续进(jìn)行，对于张劲及其(qí)他多(duō)为雪松系(xì)高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对张劲(jìn)采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于整个(gè)雪(xuě)松系公司涉(shè)嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪(xuě)松控股“失(shī)联(lián)”高(gāo)管也(yě)远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工作人(rén)员(yuán)多次通过电话、微(wēi)信(xìn)等方式与公(gōng)司董事陈晖(huī)联系，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得联(lián)系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪(xuě)松(sōng)控股集团、雪松实业(yè)集团的董事，还在(zài)广州雪松文化旅游投资有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限公司等数十家(jiā)公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资金的头号(hào)人物谢少彬等人，也在半年前(qián)就(jiù)已经(jīng)被控(kòng)制(zhì)。

　　同时(shí)，整个雪(xuě)松(sōng)系的(de)崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经(jīng)再次(cì)发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日(rì)公告(gào)称(chēng)，山(shān)东(dōng)能源集团新材料(liào)公司要约(yuē)收购实施完(wán)毕，本次要约收购系(xì)山(shān)能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过(guò)重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐(qí)翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山(shān)东国资。

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