今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹，再(zài)到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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