看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁节(jié)目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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