公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期(qī)回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更(gèn压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？g)多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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