金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产独肖有哪几个(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的(de)情况下(xià)，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期独肖有哪几个货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建(jiàn)议。

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