财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股的动向和投(tóu)资方向也(yě)浮(fú)出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科(kē)技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛(gé)兰(lán)，也(yě)开始布局(jú)人工智能，加仓同花(huā)顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的基(jī)金(jīn)经(jīng)理仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经(jīng)理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏(bó)一(ybjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗ī)把再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混(hùn)合一季(jì)度(dù)大手笔新进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的(de)另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新(xīn)起点混合一季(jì)度(dù)新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰(lán)的(de)人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力(lì)以及(jí)终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只是(shì)公(gōng)募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关(guān)人工智能的(de)产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很快扩散到(dào)国内产业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传(chuán)输和下(xià)游运用，在(zài)经(jīng)济(jì)复苏相(xiāng)对温和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓(cāng)深信(xìn)服等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗>

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的(de)临(lín)界值，往往预示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一部分(fēn)试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广发(fā)基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露(lù)的一(yī)季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表达了仍(réng)对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是(shì)光(guāng)伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能源板块的(de)风险因素(sù)已经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们(men)对于(yú)电(diàn)动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受(shòu)财联社记者采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会(huì)在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每(měi)个时(shí)期(qī)的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押进(jìn)去(qù)，不(bù)确定性(xìng)来(lái)的时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承(chéng)受的(de)。所以，任何一个(gè)行(xíng)业(yè)，即使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测(cè)其兑现节奏(zòu)和时间(jiān)，短(duǎn)期(qī)内也(yě)很(hěn)难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确(què)认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估(gū)值(zhí)修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的(de)格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今(jīn)市场对(duì)AI关注度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集中(zhōng)于(yú)大模(mó)型的(de)突破进展；而(ér)4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用(yòng)产品的研发(fā)和发(fā)布(bù)，其(qí)中办(bàn)公场景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层(céng)投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策略(lüè)首席(xí)分析(xī)师(shī)陈果(guǒ)，在(zài)A股二(èr)季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率(lǜ)还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其是(shì)很多科技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时间没有太(tài)多表现。今年要推(tuī)动(dòng)数字经(jīng)济(jì)，今(jīn)年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主(zhǔ)题投(tóu)资阶段不(bù)太适合大多数的投资(zī)者(zhě)，不适合在(zài)这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对(duì)于下一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即(jí)满足(zú)“自(zì)身产业周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信(xìn)。

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