券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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