今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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