本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèn突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么g)负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延(yán)伸突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么到模组封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提供射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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