美(měi)国历史上(shàng)首次债务(wù)违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出警(jǐng)告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可(kě)能(néng)最早于6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定(dìng)借款(kuǎn)上(shàng)限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民主破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上限的(de)重要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的(de)债(zhài)务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务(wù)上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳税(shuì)人的(de)短期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一(yī)个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因(yīn)是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府系列证券，以避免突破(pò)债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报(bào)告显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请(qǐng)美(měi)国国会的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会(huì)议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前(qián)曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活(huó)动(dòng)中发表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发一(yī)场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)企业将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可(kě)能无法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)相(xiāng)关家庭和老年人发(fā)放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们(men)在过(guò)去两年所取得的(de)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全(quán)球对于美债违(wéi)约可能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支(zhī)付义务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”意(yì)味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称(chēng)其(qí)为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是“为获取极(jí)端让(ràng)步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国债务上(shàng)限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利(lì)率策略师认(rèn)为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的(de)催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联(lián)储下周(zhōu)最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国经济(jì)团队的预期一(yī)致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到(dào)银行体系的(de)漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计(jì)美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预(yù)计，美国债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个月显现出(chū)来。该(gāi)行认(rèn)为，美国国债出现(xiàn)技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期限。该(gāi)行(xíng)的美国(guó)利(lì)率策(cè)略团队预计(jì)，美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)可(kě)能在(zài)8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期(qī)内提高美国债务(wù)上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导(dǎo)人提出最新(xīn)财政提案(àn)后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的时间(jiān)可能会(huì)早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月(yuè)达到美国债务上(shàng)限的可能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部(bù)可(kě)通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市(shì)场对(duì)美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要(yào)是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立(lì)法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案(àn)等三(sān)个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍(réng)然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能导致货币市场与债券(quàn)市场(chǎng)加大波(bō)动，但总体而(ér)言预计(jì)其直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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