5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(四大灵猴的兵器叫什么名字wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在(zài)数(shù)字经济业务四大灵猴的兵器叫什么名字上，不同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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