关(guān)注(zhù)市场(chǎng)热(rè)点消(xiāo)息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易(yì)斯联储行长布拉德表示，决策(cè)者可(kě)能(néng)不(bù)得不进一步提高利率以给(gěi)通(tōng)胀降温，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一(yī)定时间，看看经(jīng)济数(shù)据(jù)表现(xiàn)再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政(zhèng)策遏制了通(tōng)胀(zhàng)的上升，但目前还不清(qīng)楚(chǔ)通(tōng)胀是(shì)否处于(yú)通往2％的道路上(shàng)。” 布拉德表(biǎo)示，需要看(kàn)到“通(tōng)胀(zhàng)实质性(xìng)下(xià)降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储(chǔ)仍然可以实现软着陆(lù)，在不触发经(jīng)济严重(zhòng)下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，但这不是基(jī)线(xiàn)情景。我认(rèn)为基线情境是(shì)经济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可(kě)能略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派官员的代表人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦(bāng)公开市(shì)场委(wěi)员会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香港(gǎng)与内地利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作15日(rì)正式启动

　　中国人民银(yín)行(xíng)5月5日表(biǎo)示，香港与内地利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作（即(jí) “互换通”）的(de)各项(xiàng)准备工作进(jìn)展顺利，初期先行开(kāi)通“北(běi)向(xiàng)互换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北(běi)向互(hù)换通”，是香(xiāng)港及(jí)其他国家和地区(qū)的境外投资者经由香港与内地(dì)基础设施机构之间在(zài)交易、清算、结算(suàn)等方面互联(lián)互通的机制安(ān)排，参与内地银行(xíng)间(jiān)金融衍(yǎn)生品市(shì)场。初期可交易品种为利率互换产(chǎn)品，报(bào)价(ji龙有几个爪 龙有两个根吗à)、交易及结算币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投(tóu)资(zī)者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互换集中清算(suàn)业务的(de)清算会员或该类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　参(cān)与“北向互(hù)换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行间债券市场准入备案(àn)的(de)境外机构投(tóu)资者，并经(jīng)外汇交易中心开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限(xiàn)。拟申(shēn)请(qǐng)开(kāi)通(tōng)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权限的境外投资者需同时(shí)申请(qǐng)成为(wèi)场(chǎng)外(wài)结算公司的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清(qīng)算客户(hù)。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币，清算限额为40亿元(yuán)人民币，后(hòu)续可根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市(shì)场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰(tài)转债(zhài)，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能正(zhèng)常交(jiāo)易，盘中一(yī)度上涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日(rì)上(shàng)午10时10分实施(shī)停牌，并发布(bù)公告，就相关原因进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于嵘(róng)泰转债(zhài)停牌及相关交易处(chù)理(lǐ)情况(kuàng)的公(gōng)告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)公司）在(zài)上交(jiāo)所网站发(fā)布(bù)关于实(shí)施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎(shú)回暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日为(wèi)2023年5月4日，自(zì)2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交(jiāo)易(yì)。上(shàng)交所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停(tíng)牌(pái)。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共成交8.35万(wàn)手，累计成(chéng)交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交易规(guī)则》第一百(bǎi)三(sān)十(shí)条(tiáo)等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配(pèi)成交取消，交易无效，不进行(xíng)清(qīng)算交收。嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于(yú)该事(shì)件的(de)发(fā)生，上(shàng)交所深表(biǎo)歉意，并(bìng)将妥善(shàn)处置后续(xù)事宜。

　　油脂板块(kuài)强势(shì)反弹(dàn)

　　在宏(hóng)观利空阶段性(xìng)出(chū)尽后，市场(chǎng)情绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂(zhī)市(shì)场基本(běn)面迎来改善，“五一”假(jiǎ)期过后，油(yóu)脂市(shì)场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随(suí)美联储继续加息预期以(yǐ)及欧美银行业危(wēi)机的继续(xù)发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围市场环境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如预期(qī)加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加(jiā)息(xī)，也可能是本轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放(fàng)慢加息步伐(fá)。在外围(wéi)利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价(jià)格在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究(jiū)所油脂油料分析师巩(gǒng)力赫表示，在此轮上(shàng)涨(zhǎng)过(guò)程中，棕榈油领涨油脂，产(chǎn)地(dì)供给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降支撑盘(pán)面走(zǒu)强(qiáng)，菜油紧(jǐn)随其后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲看来，油(yóu)脂(zhī)市场的强力(lì)反弹是由基(jī)本面的(de)改善推动(dòng)的。她表示(shì)，一(yī)方面(miàn)源于餐饮端(duān)的利多预期。油脂相关(guān)上市企业(yè)一季度(dù)业绩大增(zēng)，多因为销量上涨和毛(máo)利(lì)率提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运输部数据显示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这意味着油(yóu)脂餐(cān)饮(yǐn)端消费亮眼，假期后，现货(huò)普遍存(cún)在一轮补(bǔ)库(kù)需求。未来(lái)很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要力(lì)量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程度的停机计划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情况，豆油(yóu)累库(kù)速度(dù)放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地(dì)库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万(wàn)吨，分项数据和1月几(jǐ)乎(hū)持平(píng)。机构预期(qī)马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库(kù)存(cún)环比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此同时，海(hǎi)外(wài)市场方面，受到马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存(cún)减(jiǎn)少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价(jià)格在本(běn)周累计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比下降，且产量(liàng)降幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续(xù)下跌(diē)后，利空落地效应以及机构对(duì)于4月马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存预估超预(yù)期下降的乐观(guān)情绪，推动期价快(kuài)速反(fǎn)弹，而库存预估下降的(de)原因(yīn)来(lái)自于马来西亚国内消费(fèi)需(xū)求的增加(jiā)。”中辉期(qī)货(huò)油脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带动(dòng)内盘油脂价格上行，而豆油及(jí)菜油自身基本(bě龙有几个爪 龙有两个根吗n)面(miàn)供应(yīng)增(zēng)加的利空因素逐步弱化(huà)也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏(hóng)观和(hé)基(jī)本面，谁(shuí)将起到主导作用？

　　据外媒报道(dào)，周五公(gōng)布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大(dà)棕榈(lǘ)油生产(chǎn)国——马来西亚截至(zhì)4月底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使用量增加。受(shòu)访的九位分析师(shī)和贸易商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料较(jiào)3月减(jiǎn)少9.8％至151万(wàn)吨，连(lián)续第三个月减少(shǎo)并触及2022年(nián)5月以来(lái)最(zuì)低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库存(cún)也由升转降，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中国(guó)粮(liáng)油商务网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨(dūn)，较(jiào)上周增加(jiā)0.7万吨。其(qí)中24度及以下库(kù)存量为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和(hé)国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库存都(dōu)在下降，但原因各有不同(tóng)。马来西亚棕榈油(yóu)库存下降(jiàng)的主要原因(yīn)来自于产量的季节性减产以(yǐ)及(jí)印尼(ní)国内出口政策限制导致的棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅(fú)下降，主(zhǔ)要是受(shòu)到(dào)年初国内疫情防控措(cuò)施(shī)优化调整带(dài)来(lái)的餐(cān)饮消费(fèi)的(de)增加，同(tóng)时豆(dòu)棕现货价差高位运(yùn)行导致(zhì)棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进(jìn)一步刺激了(le)棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来西(xī)亚(yà)及(jí)中国棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)，但由于印尼5月出口(kǒu)政(zhèng)策出现调整，将允许更(gèng)多的棕(zōng)榈油出口(kǒu)，市场对于(yú)马来西(xī)亚棕榈油5月出口数据(jù)保持谨慎态度。中国和(hé)印度作为全球(qiú)主要的棕榈油进口(kǒu)国，虽然(rán)库(kù)存都不(bù)同程度下降，但都仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈(lǘ)油产(chǎn)地来说，每年的1—4月属于去库周(zhōu)期(qī)，因产量(liàng)处(chù)于年(nián)内(nèi)低位，无法满(mǎn)足当月需(xū)求(qiú)。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平低是去库的主要(yào)原因。后期(qī)随着产量(liàng)季节(jié)性(xìng)增(zēng)加(jiā)，棕榈油(yóu)重新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯(hóu)雪(xuě)玲认为，棕榈(lǘ)油的去库更多是(shì)供需双重推动的(de)结果。随着(zhe)产地挺价，进口利润(rùn)差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂餐饮需(xū)求旺(wàng)盛，随着气(qì)温升高(gāo)，棕榈油使用限(xiàn)制减(jiǎn)少，棕榈油表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需(xū)要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产(chǎn)地(dì)的累库(kù)必将早于国(guó)内，存在节(jié)奏差。

　　“从目(mù)前的市场情况(kuàng)来看，短期内缺乏明显利多(duō)因素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从(cóng)更长的(de)年度(dù)时间周期来看(kàn)，在厄尔(ěr)尼诺气候的预期下，棕榈(lǘ)油有望(wàng)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密(mì)切关注厄尔尼(ní)诺气候的发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的影(yǐng)响仍然起到主(zhǔ)导作用。那么，对于油脂市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也(yě)放慢了激进(jìn)紧缩(suō)的步伐(fá)。在外围利空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结(jié)束(shù)，市场焦点仍将(jiāng)集中在(zài)美国银行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空(kōng)交织。当前年(nián)度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场的(de)压力(lì)持续存在，5—6月进口大(dà)豆大量到港(gǎng)的预期(qī)对豆(dòu)系(xì)品种带(dài)来压力，另外国内(nèi)棕(zōng)榈油整体(tǐ)库(kù)存偏高(gāo)也使得油(yóu)脂整(zhěng)体的行情难(nán)以(yǐ)表现得特别强势。不过，油脂(zhī)的(de)估值在(zài)偏低的油粕比(bǐ)和(hé)当前(qián)年(nián)度南美(měi)大(dà)豆(dòu)的减产预(yù)期的(de)逐渐兑现背景下(xià)，又显得处(chù)于偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。在(zài)此情况下，油(yóu)脂似(shì)乎难以表现出独立(lì)走势(shì)，单边行(xíng)情(qíng)仍将(jiāng)比较(jiào)多地被(bèi)宏观因素主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力赫(hè)表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美联(lián)储加息已经在市(shì)场预期当中，因此对大宗商(shāng)品市场的利空(kōng)影响有限。对于油脂市场来(lái)说，虽(suī)然生物柴油消(xiāo)费占比不(bù)低，比如棕榈油(yóu)工业消(xiāo)费占到(dào)产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业(yè)消费和食用(yòng)消(xiāo)费各占一半，但各国生(shēng)物柴油政(zhèng)策比例一(yī)段(duàn)时(shí)期(qī)内(nèi)是(shì)固(gù)定(dìng)的，不会因(yīn)为(wèi)原油及宏观市场的波动，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波动，加上油(yóu)脂食用作为消费必需(xū)品，宏观(guān)因素(sù)影响有限，因此(cǐ)油脂自身基本面对价格波动(dòng)仍(réng)然将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 龙有几个爪 龙有两个根吗