为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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