华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)闲游的意思 闲游的反义词是什么一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资闲游的意思 闲游的反义词是什么者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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