用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务转型(xíng)第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的(de)同向(xiàng)共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏(kuī)损(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行(xíng)了定(dìng)增融资(zī)。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增(zēng)募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的(de)2022年(nián)各季度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大(dà)跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过(guò)财务软件服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级(jí)服(fú)务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的(de)企(qǐ)业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发(fā)布了完(wán)全基于(yú)互(hù)联网架构的企(qǐ)业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域服(fú)务快速发展，第二(èr)个(gè)阶(jiē)段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和(hé)持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文qí)云服务(wù)业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市(shì)场份额来(lái)看，用友却(què)还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将在(zài)4月启用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定(dìng)会面(miàn)向外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争(zhēng)力(lì)信心的(de)严重(zhòng)不(bù)足(zú)，也反应了其在高端市(shì)场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增(zēng)长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高(gāo)于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价(jià)上，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还是有(yǒu)很大(dà)的提升空(kōng)间。但(dàn)从目(mù)前的情况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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