金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌(di铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处ē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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