踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布202上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个2年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个qì)车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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