周(zhōu)一的股市震荡翻红，上周股市(shì)下跌期(qī)间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场(chǎng)总体下跌期(qī)间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越(yuè)买”的理性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅(fú)下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流(liú)入，“中特(tè)估”长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)被资金看(kàn)好，而(ér)高位(wèi)回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐(zhú)；净流出(chū)方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金(jīn)出(chū)现短期(qī)避险，但鉴于(yú)多数(shù)标的估值仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好(hǎo)长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当(dāng)日净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间(jiān)到(dào)上周5个交易(yì)日，5天股市调整(zhěng)期(qī)间，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特点。

　　从资金(jīn)净(jìng)买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华泰(tài)柏瑞、易方达(dá)和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产(chǎn)品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数(shù)涨幅(fú)还(hái)超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄(chāo)底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF中(zhōng)，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首(shǒu)，单日净(jìng)买入(rù)金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金(jīn)的逆(nì)市买入，不(bù)过目前(qián)游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻辑(jí)，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍(réng)然有(yǒu)资金逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一位公募股票权(quán)益基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋(qū)势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结(jié)构性机会。不过，在短(duǎn)期(qī)市场炒作热度回落，波动(dòng)率偏高的情况下，资金可(kě)能更(gèng)青睐用大盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300指(zhǐ)数等(děng)来跟踪市场，以获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而在(zài)行(xíng)业方(fāng)面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势(shì)，中期在市场(chǎng)炒(chǎo)作热度有所回落。但(dàn)从长期看，资金还会长期关注数字化对生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能会继(jì)续(xù)受(shòu)到了资(zī)金的关注(zhù)。

　　也(yě)有行业(yè)机构认(rèn)为，近期上(shàng)证50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期(qī)投资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基金(jīn)表示，伴随(suí)大金融、大基建等(děng)权重股(gǔ)高位调整(zhěng)，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌(diē)。前期(qī)部分(fēn)板块短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银(yín)行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑现需求叠加经济数据不及预期(qī)，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加(jiā)银基金(jīn)认为(wèi)，从长远看，“中(zhōng)特(tè)估”或(huò)有望引领低估值央(yāng)企的价值(zhí)重估(gū)，有基本面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受(shòu)益(yì)。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金权益投资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍(réng)旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统行业国央企的严重(zhòng)低配和(hé)低估。而(ér)在这种大幅低估和低配背(bèi)景(jǐng)下(xià)，部分企业因为自身(shēn)经营改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其(qí)估值修(xiū)复成为了可能。虽(suī)然经(jīng)过(guò)前(qián)期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于(yú)低位，由于(yú)情绪和(hé)资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于(yú)中(zhōng)低水平，部分个(gè)股尤其是(shì)基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银(yín)、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引(yǐn)力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整(zhěng)体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入(rù)资金超出(chū)净流出资金。但也(yě)有部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行(xíng)情板(bǎn)块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出(chū)榜单(dān)看(kàn)，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资(zī)金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数(shù)中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品(pǐn)，也在(zài)单日出现净流(liú)出，而今(jīn)年(nián)涨幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中(zhōng)迎来“获利了结(jié)”资(zī)金，单日(rì)净(jìng)流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募(mù)机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整要(yào)求，可能(néng)会受到获利盘的(de)短(duǎn)期卖(mài)出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民生加银基(jī)金评价净流出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称，一季(jì)报(bào)陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市场(chǎng)交投活跃度较一季度显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低结算备付金缴纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金比(bǐ)例下调(diào)，经济温和(hé)复苏下行业景气度有望持续(xù)修复。保(bǎo)险(xiǎn)板(bǎn)块(kuài)一(yī)季报(bào)净利润超(chāo)预(yù)期，部分(fēn)险企凭借(jiè)储蓄险的产品力实现(xiàn)了(le)一定的增长，负(fù)债端(duān)V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或(huò)有望维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而(ér)针对(duì)电力板(bǎn)块，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏(hóng)观经济(jì)运行(xíng)总体回升有(yǒu)望将(jiāng)促进电力(lì)消(xiāo)费需求(qiú)增长。受上年同期低基数等因素影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电力(lì)消费增速将有望回升。在电力市场(chǎng)化(huà机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)改革的持续推进下(xià)，电价(jià)趋势有(yǒu)望稳(wěn)中小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，电力现货(huò)市场和辅助(zhù)服务市(shì)场机制(zhì)有望持续推(tuī)广，容量补偿电(diàn)价等(děng)机制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息