金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(y家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗uán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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