近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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