金融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元(五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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