一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大变局(jú)，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发(fā)基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产品(pǐn)也超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内(nèi)资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个(gè)人在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散(sàn)风险(xiǎn)，提(tí)高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资(zī)者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但(dàn)仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权(quán)益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势(shì)，越来越被普通个(gè)人投资者(zhě)认知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票(piào)占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人(rén)占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场(chǎng)持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产品(pǐn)募资环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个人投(tóu)资(zī)者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股民转化而来，这些个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子(zi)股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更高(gāo)，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增(zēng)闲游的意思 闲游的反义词是什么持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下降，但绝对份额(é)也(yě)是在(zài)增(zēng)长的(de)，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部(bù)分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试(shì)。潜移默(mò)化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了(le)资(zī)产组合配置(zhì)中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也(yě)补(bǔ)充道，由于(yú)近(jìn)年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比较(jiào)均(jūn)衡的投(tóu)资机(jī)会(huì)，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的风险偏(piān)好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行(xíng)时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏(piān)好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也(yě)表示，近五年市场(chǎng)成交热情(qíng)的提升带来(lái)了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投(tóu)资者入市规(guī)模(mó)激(jī)增，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高(gāo)的(de)2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一(yī)是随着A股市(shì)场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近(jìn)几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投资者会基于大(dà)势(shì)选择宽基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业(yè)主题(tí)基金ETF更容(róng)易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)闲游的意思 闲游的反义词是什么显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转为基(jī)民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以更(gèng)好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受(shòu)到市场消(xiāo)息的影响，这(zhè)对于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投(tóu)资者陪(péi)伴都(dōu)提出了(le)更高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可(kě)能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李(lǐ)沐(mù)阳也称(chēng)。

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