市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善(s气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别hàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的(de)时(shí)间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)。截至(zhì)目前(qián)，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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