财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而(ér)却步的无(wú)奈(nài)现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告(gào)，于4月20日(rì)落实口腔(qiāng)种植(zhí)医(yī)疗服务收费、种(zhǒng)植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三(sān)位一体”的综合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降低一半(bàn)左(zuǒ)右。网友直呼：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在临床工作中，也看到不少患(huàn)者(zhě)延迟了种牙计(jì)划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专(zhuān)委会常(cháng)委满毅告诉南(nán)方周末(mò)记者，“集采后的(de)种植牙将为更多患(huàn)者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保(bǎo)局披露(lù)，本次集(jí)采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需(xū)求量，达287万(wàn)套(tào)种植体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预(yù)计每年可节约患者费用40亿元左右。随(suí)着医(yī)疗(liáo)服务价格相关规定出(chū)台，三级(jí)公立邵阳学院是几本大学医院常规种植牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四(sì)次(cì)全国(guó)口腔流行(xíng)病学调查结(jié)果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁老人(rén)当中(zhōng)有86％存在牙(yá)缺失。新京(jīng)报贝壳财经记(jì)者走访(fǎng)发现，多家北京民营连锁(suǒ)口腔机构在(zài)4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销(xiāo)，价格已低至3000多元/颗(kē)，并表(biǎo)示“降价(jià)不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省口腔(qiāng)邵阳学院是几本大学种(zhǒng)植医疗服务价格项目4月1日正式落地实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执(zhí)行，种(zhǒng)植牙相关的咨(zī)询量(liàng)、问诊量(liàng)、手术量都大(dà)幅增长，其(qí)中手(shǒu)术数量(liàng)比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副(fù)院长(zhǎng)、副主任(rèn)医(yī)师(shī)解建立说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落(luò)地，种植牙行业是否会(huì)再度站上风口？“预(yù)计未(wèi)来国内的种植(zhí)牙数量，有望从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉(sù)南方周末记者，他认为这个目标或许一年后就能(néng)实现。而对(duì)于(yú)起步较晚的国产种植牙耗材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是(shì)压力也是机会。一位国产(chǎn)种植牙企业代表透露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)产品拥有一定的(de)价格优(yōu)势，但销售份额(é)占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实现“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例少的国产(chǎn)种植(zhí)牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有(yǒu)助于企业积累更(gèng)多(duō)的临床应用数(shù)据和(hé)案例，对未来长期的应用和研发(fā)会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳(nà)入(rù)集(jí)采带动国内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄化和支付能力(lì)提高(gāo)，近年(nián)来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博士(shì)招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为(wèi)16.06％。

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链中(zhōng)包括上游设备和耗材企业：种植(zhí)类(lèi)如华西口腔科技中(zhōng)心(xīn)等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设(shè)备类(lèi)如口腔全(quán)景机和锥形束投(tóu)照计算机重组(zǔ)断层(céng)影像设备的美亚光电等；数(shù)字软件(jiàn)类如3shape等，以及他们(men)的上游陶(táo)瓷块(kuài)厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游(yóu)为(wèi)器械(xiè)经销商：松佰(bǎi)牙(yá)科等(děng)；下游为口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的研报(bào)中表示，种植(zhí)牙(yá)集(jí)采降价后，其渗透率有望得到快速提(tí)升(shēng)，同时加速国产口(kǒu)腔CBCT等检测(cè)设备需(xū)求释放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电(diàn)、朗(lǎng)视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙渗透(tòu)率提(tí)升，民(mín)营(yíng)医院和诊所的(de)设备需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价比(bǐ)优(yōu)势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零部(bù)件上(shàng)市公司(sī)主(zhǔ)要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面(miàn)临一(yī)场硬仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一(yī)直都被投资者视为坡(pō)长(zhǎng)雪厚的黄金赛(sài)道(dào)，关于牙科的(de)纯正上市(shì)公司(sī)只有(yǒu)通策医疗这一(yī)家(jiā)。也正是因为如此，自通策(cè)医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备受(shòu)资金的(de)追捧(pěng)，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通策(cè)医疗最近几(jǐ)年在资(zī)本(běn)市场走(zǒu)势一路下行，前(qián)年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而不到(dào)2年的(de)时间内市值蒸(zhēng)发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报(bào)数据来看(kàn)，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业(yè)务板块增速第一位。对通策医(yī)疗来(lái)说，种植牙(yá)业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被(bèi)集采(cǎi)，通(tōng)策(cè)医疗的盈利能力(lì)很可(kě)能受影响。面对(duì)激烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构失去了此(cǐ)前集团采购优势，与(yǔ)公立医院及(jí)其他民(mín)营口腔(qiāng)机构站在(zài)同(tóng)一起跑线(xiàn)，大幅降价(jià)势(shì)在必行，这也(yě)将影(yǐng)响(xiǎng)种(zhǒng)植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大的问题是，怎么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来(lái)自参与集采的1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民营医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足(zú)够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够广的口腔机构(gòu)，二得(dé)有足够多的医护(hù)人员。“种植牙(yá)放(fàng)量一直是其所期待的一(yī)件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董(dǒng)秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医(yī)疗发布(bù)的财报中提及——医护人才储备，这也是其(qí)这两(liǎng)年(nián)最重要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在(zài)调研内容(róng)纪要中提到(dào)，宁口(kǒu)2022年上半(bàn)年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加的人力成本(běn)影响了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三季度财(cái)报中提到(dào)，为“后集采”时(shí)代准备，让90％以上的专家(jiā)都在(zài)支持蒲公英医(yī)院快速(sù)发展，目(mù)标是让(ràng)蒲公英(yīng)医院(yuàn)在最(zuì)短的时间成为当地第(dì)一(yī)的口腔医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗(liáo)的重磅项目(mù)“蒲(pú)公英(yīng)计(jì)划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重要的发(fā)展计划(huà)”。而如今，目(mù)前来看(kàn)，该计划(huà)仍处(chù)筹(chóu)备或培育期(qī)，2022年上半(bàn)年(nián)蒲公英分(fēn)院贡献收入(rù)1.71亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗董秘提到，这(zhè)几年(nián)相(xiāng)关医(yī)生的储备已经足够了(le)，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换(huàn)量更容易形成规(guī)模效应。目前(qián)种植牙(yá)渗透率(lǜ)低，随着价格差异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的(de)较高增长。”这(zhè)是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观点(diǎn)。一(yī)位(wèi)长期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的(de)主要市场(chǎng)仍在浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙(zhè)江，面对接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也(yě)没有绝对优势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植(zhí)牙也会(huì)慢慢从一个高毛利(lì)业务变成(chéng)低毛利(lì)业(yè)务。因为这一(yī)部分对医(yī)生的技术(shù)要求(qiú)并没有(yǒu)那么高(gāo)，主要靠(kào)的是设备定(dìng)位、辅助软(ruǎn)件和三维(wéi)建模(mó)。所有的口腔诊(zhěn)所都(dōu)能做，没有那么深的护城河，所以市(shì)场竞(jìng)争会比较(jiào)激烈。”关注口腔(qiāng)赛道(dào)的投(tóu)资人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系也不大(dà)。“其实在集采消息出(chū)来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是(shì)。”口腔诊所(suǒ)从业者如是说到。目前(qián)，很多民营(yíng)口腔诊所(suǒ)面临(lín)着巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租(zū)、水电以及人工费(fèi)用等，其实利润不算(suàn)高。有(yǒu)医疗投资机构工作(zuò)人员(yuán)曾表示，目前(qián)80％的(de)民营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙科诊所或大批(pī)退出

　　有业内人士给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价格后，原(yuán)本属于改善型医疗需求的(de)种植牙，将会成为百姓(xìng)们(men)的基本需求(qiú)——几十亿颗失牙的(de)市场会打开(kāi)。这(zhè)几乎(hū)奠定了一个薄利多销的(de)局面(miàn)。但这并不是在所有牙科诊所(suǒ)都(dōu)会(huì)发生的局面。当耗材价(jià)格下降(jiàng)后(hòu)，牙(yá)医利益会受到(dào)直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医(yī)生(shēng)收入是(shì)和耗材挂(guà)钩的。这和骨(gǔ)科心脏支架(jià)集采的影响类(lèi)似，医(yī)生的工作量加大不说，收入会减少(shǎo)。”业(yè)内人士表示最(zuì)担(dān)心的是到底(dǐ)能不能以(yǐ)价(jià)换量。如果薄利(lì)了，但最终没有多销，经营可能难以为(wèi)继(jì)。

　　牙(yá)科是医(yī)院所有科室(shì)中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革开放之前(qián)，全(quán)国各(gè)地的个体牙医也不(bù)在少数。国家卫生统(tǒng)计年(nián)鉴显(xiǎn)示，2020年(nián)全(quán)国(guó)民(mín)营口(kǒu)腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家(jiā)，提供(gōng)的(de)口腔医疗服务(wù)占到总量69％左右。民营(yíng)口腔医院或(huò)诊所的一大特点就是连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙(yá)科诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖医生的(de)个人能力，牙医独立执业会比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴利在上游的厂家(jiā)，到了终端诊所，利润空(kōng)间很微(wēi)薄，还没有算(suàn)上房(fáng)租(zū)、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但(dàn)没(méi)有带来(lái)体(tǐ)量的增长，薄利了(le)之(zhī)后(hòu)又(yòu)没多(duō)销(xiāo)，就形成了一个悖论。当收入不足以支撑(chēng)过高的运营成本(běn)时，一些诊所不得不(bù)关停退市。长远来(lái)看，种植牙(yá)是(shì)整个(gè)口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙(yá)齿缺失时最后的(de)办法，更重要的是(shì)提高公(gōng)众对口腔卫生(shēng)的(de)关注意识。“世界(jiè)卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在(zài)80岁(suì)的时候每个人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙。”业内人士如是(shì)说。

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