在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激(jī)起了(le)基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入(rù)资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公募(mù)旗下的(de)“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者(zhě)关注二(èr)级(jí)市场交易(yì)价格(gé)溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能(néng)遭r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经(jīng)汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推(tuī)高二级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的(de)前面，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就(jiù)会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高溢价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避(bì)免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日(rì)本股(gǔ)市(shì)表现看，今年(nián)年初以来(lái)日本股市持(chí)续(xù)上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国(guó)际资本回流日本(běn)市场(chǎng)；二(èr)是随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多表现良好；三(sān)是今(jīn)年东京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监(jiān)督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近(jìn)期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日(rì)本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期过快上涨带(dài)来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及(jí)相关(guān)的汇率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不(bù)高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲(máng)目追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关注市场热r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关(guān)注，净流入资(zī)金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资(zī)金最(zuì)多的(de)是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净(jìng)流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等，也都受(shòu)到资(zī)金的追逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在(zài)50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数(shù)的回调(diào)，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区(qū)间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电网改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加(jiā)快(kuài)转变，新(xīn)能(néng)源及人工智能将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业(yè)板持续(xù)受益于政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数(shù)的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”

　　而(ér)从资金净流(liú)出(chū)方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限，今年(nián)以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业(yè)的资金出现流出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市(shì)场对题材的(de)追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的(de)人工智能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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