为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎn郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊g)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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