踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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