当前(qián)，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题与总统拜登举行会议后表示(shì)，这次会见并(bìng)未(wèi)就解决债(zhài)务上限问题达成任何有(yǒu)益意见，自己和国会其他几位党团领袖将于12日再次与总统(tǒng)拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在(zài)白宫与国会(huì)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)人麦卡锡(xī)进行谈(tán)判，试(shì)图打(dǎ)破两(liǎng)党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债(zhài)务上(shàng)限问题长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报(bào)道称(chēng)，美国参议院多数党领袖(xiù)、民主党人(rén)查克·舒默、参议(yì)院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领(lǐng)袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称(chēng)，在(zài)美(měi)国灾(zāi)难性违约迫在眉睫(jié)之际，他(tā)不会在债(zhài)务(wù)上限问题上打(dǎ)破(pò)党(dǎng)派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统拜登。这番(fān)言论无(wú)疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美(měi)国(guó)债务总额(é)超过债务上限。美国财(cái)政(zhèng)部次日启动非常(cháng)规举(jǔ)措维持政(zhèng)府运营，避免出现债务(wù)违约。然而，使(shǐ)用非常规(guī)措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国财政部(bù)长耶伦在致(zhì)信国会(huì)领袖时(shí)发出了债务违约可(kě)能期(qī)限的警(jǐng)告(gào)，称财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是，若国会(huì)未能提高债务上限(xiàn)或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部将无法继续履(lǚ)行(xíng)政(zhèng)府的所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)相关议案在(zài)众(zhòng)议院以微弱优势得到通过。议案提出(chū)，到(dào)明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两(liǎng)党能在这一时(shí)限之(zhī)前同意把(bǎ)债务上限(xiàn)再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂(zàn)停时(shí)限作废(fèi)，但提高上限需要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开(kāi)支的条(tiáo)件，共(gòng)和党(dǎng)预(yù)计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通过(guò)后很快(kuài)表示(shì)，这一将削减(jiǎn)支出和提高(gāo)债(zhài)务上限捆绑的议案(àn)没机会成为立(lì)法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，可能(néng)爆发一场(chǎng)“宪法危机(jī)”，引发金融和(hé)经济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监管(guǎn)机构罕见(jiàn)“认(rèn)错”

　　针对美(měi)国银行业(yè)危机(jī)，美国监管机(jī)构的(de)第(dì)一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能(néng)在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已(yǐ)知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能(néng)及(jí)时排(pái)查隐患，没有及时注(zhù)意到(dào)第一共和银(yín)行、硅(guī)谷银(yín)行在疫情(qíng)期间发展过(guò)快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人(rén)员也没(méi)有(yǒu)意识到银行过快(kuài)扩(kuò)张所(suǒ)带来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构(gòu)已发现的缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟缓，监管机构也没(méi)有(yǒu)采取足够措施去尽快解决(jué)问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国(guó)银行业的这一(yī)场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚(gāng)宣告倒闭的第一共和银(yín)行也(yě)位于加州旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价(jià)暴(bào)跌的西太平洋合众银(yín)行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对(duì)硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助(zhù)作(zuò)用，而旧金山联(lián)邦储备银(yín)行承(chéng)担主(zhǔ)要监(jiān)督(dū)责任，后(hòu)者未来可能会投入(rù)更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管机构未来将对资(zī)产超过500亿(yì)美(měi)元(yuán)、且(qiě)未纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银行加强(qiáng)审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的存款规模较(jiào)高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一(yī)。然(rán)而，报(bào)告指出，在过去，监(jiān)管机构并(bìng)未认(rèn)定大量无保险存款一(yī)定意味着风险增加，因为拥有大量存款的(de)账(zhàng)户往(wǎng)往是(shì)由企业(yè)客户(hù)持有的，这些客户往往很(hěn)少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如(rú)何管理社交媒体和实时提(tí)款带来的风险，这(zhè)些风险也可(kě)能加剧和加速银行挤兑(duì)。

　　美国(guó)政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石(shí)油储备(bèi)的回补计划。

　　美(měi)国能源部(bù)周(zhōu)二表示：美(měi)国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部仍然致力于(yú)以一种为(wèi)美国纳税人带来最大价(jià)值并保护美国经济和(hé)安全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的(de)授权并进行(xíng)必要的维护——这些也(yě)是对该储备进行良好管理的一部(bù)分(fēn)。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了直(zhí)接采购外，其(qí)补(bǔ)充(chōng)SPR的方(fāng)式(shì)还包括要求一些炼(liàn)油厂退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避(bì)免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款(kuǎn)法案(àn)取消(xiāo)了国会授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度(dù)短(duǎn)暂符合(hé)美(měi)国(guó)政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年(nián)以来(lái)多数时候(hòu)，WTI油价依然(rán)高于美国(guó)政府(fǔ)设定的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日(rì)领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全(quán)线跌破前低支撑后，国内三大油脂期(qī)货价格随即反(fǎn)转走高，增仓上(shàng)行。三个(gè)交(jiāo)易日(rì)，豆油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆油率(lǜ)先回(huí)吐涨幅(fú)，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮反转过(guò)程中，市(shì)场风格不断变(biàn)化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切(qiè)换到棕(zōng)榈油，领涨月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到近月，反映(yìng)了市场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大期(qī)货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预(yù)测(cè)五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐(lè)观，确认了油脂大消费基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求。“因海(hǎi)关对大豆检验要求增加(jiā)、检验频(pín)度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力后移，市场担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲(líng)表示(shì)，但随后咨询机构(gòu)数据显示大豆压榨保持较高水平(píng)，豆油库存加速攀(pān)升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表现不佳(jiā)及后期大豆(dòu)高到港带来的累库趋(qū)势压制，豆(dòu)油整(zhěng)体一直是(shì)不温不火(huǒ)；菜油整体受到需求难(nán)以消化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大(dà)题(tí)材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续(xù)去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货(huò)分析师石丽红表(biǎo)示，此次油(yóu)脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一(yī)定(dìng)程(chéng)度反应(yīng)了前期超跌(diē)后(hòu)的(de)市场心态(tài)。

　　记(jì)者了解(jiě)到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕(zōng)4月供(gōng)需数(shù)据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五(wǔ)主要(yào)机构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕4月库(kù)存(cún)环比可能(néng)大幅下降，进(jìn)一步支撑了马棕及连棕盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际棕榈油(yóu)近期的价格优势相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透预(yù)估(gū)4月马棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨(dūn)下降(jiàng)比较明显。但上周五(wǔ)到周一，大华继(jì)显及MPOA给出的(de)4月全月(yuè)产量环(huán)比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期(qī)兑(duì)现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏低主要在(zài)于当月假期较(jiào)多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有(yǒu)偏(piān)低倾向。今(jīn)年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国际劳动节假期，预(yù)计因(yīn)此印尼工人返乡偏(piān)慢(màn)导致当月产量环(huán)比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个(gè)品种(zhǒng)表现强弱与(yǔ)各自的国内外供需、消息面有直接关(guān)系，阶(jiē)段(duàn)性的(de)宏观企(qǐ)稳及(jí)情绪修复也是(shì)此轮油脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经(jīng)济衰退及风险(xiǎn)事件的(de)担(dān)忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内(nèi)商品(pǐn)短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油(yóu)脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美(měi)国非农(nóng)就业等(děng)数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国会提高(gāo)联邦(bāng)债务(wù)上(shàng)限。这些消息，从(cóng)边际上缓解了因(yīn)美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务上限到期、短期较差经济数据带来的美国(guó)经济低迷及(jí)衰退(tuì)担忧，国际原(yuán)油随之(zhī)止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期、美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)、美国债务上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍将持续、美豆新作(zuò)目(mù)前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增产(chǎn)季(jì)、欧洲苏州市相城区邮编是多少新(xīn)菜籽上(shàng)市等(děng)因素(sù)，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏(hóng)观(guān)和基本面的压制(zhì)依然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持续性(xìng)并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景下(xià)，我(wǒ)们预期油脂很难(nán)具备持续的(de)上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或(huò)难持续(xù)太久。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　在(zài)侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国内油脂(zhī)需(xū)求好于2022年(nián)，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场(chǎng)对于需(xū)求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上来看(kàn)，油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体也(yě)将进入(rù)增(zēng)库周期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油产地看，目前是(shì)季节性增(zēng)产季(jì)，中期(qī)产地库(kù)存(cún)趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个月的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续几个月(yuè)的去库是建立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的豆棕(zōng)价差及(jí)主需求(qiú)国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地(dì)库(kù)存累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为(wèi)棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来(lái)西亚出现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬(xún)则有开斋节(jié)的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现(xiàn)不佳导致了棕榈油的连(lián)续(xù)去库。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于(yú)4月下(xià)旬，预(yù)计马棕5月(yuè)全月的产量(liàng)环比增幅可(kě)能还会更高，这预计将为(wèi)马来西亚(yà)带来(lái)显苏州市相城区邮编是多少(xiǎn)著的累库(kù)压力，不(bù)利(lì)于产地报价及棕榈(lǘ)油期价的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲看来，国内未来两个月油(yóu)脂市(shì)场(chǎng)累库为主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据(jù)船(chuán)期初步推(tuī)算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月均到(dào)港950万吨、油(yóu)菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么(me)油(yóu)脂单(dān)月供应(yīng)在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油(yóu)库存(cún)从年初以来早就已经进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压(yā)榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经(jīng)比较明(míng)显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国(guó)内(nèi)豆油商业(yè)库存78.99万(wàn)吨，虽(suī)同比下滑(huá)，但周比(bǐ)增(zēng)近10％，已连续三周累(lèi)库。后(hòu)期从库(kù)存季节性角度(dù)来看(kàn)，整(zhěng)体累库倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但产地棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望在开斋节后(hòu)开启累(lèi)库，带(dài)来远月(yuè)棕(zōng)榈(lǘ)油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看(kàn)来(lái)，增库确(què)实会限制油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但国内油(yóu)脂油料多数进口(kǒu)为主，成本端原料的供需及价格(gé)的变(biàn)化对油脂行情(qíng)的影响要更(gèng)大一些。后期，市场需关(guān)注巴西大(dà)豆贴(tiē)水是否进一步反弹，美(měi)豆(dòu)新作面(miàn)积预(yù)期，国际棕榈油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关注的(de)是，宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)并没(méi)有(yǒu)完全(quán)消散，全球经济预期、美高利息对大(dà)宗商品需求传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善(shàn)的(de)背景下，油(yóu)脂并不具(jù)备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内(nèi)人士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹(dàn)乏(fá)力都是空(kōng)单入(rù)场机会，合约上建(jiàn)议选择远月合约(yuē)，品种中首选豆(dòu)油。待供需(xū)报告(gào)发布后(hòu)可(kě)择机考虑棕榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苏州市相城区邮编是多少