财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将(jiāng)让消费者(zhě)感(gǎn)受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期(qī)基(jī)数较低(dī)，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ng>此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年(nián)四季度(dù)开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一(yī)季度(dù)实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车(chē)市短期(qī)需(xū)求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库(kù)存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近(jìn)，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预(yù)期(qī)回调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业(yè)等(děng)企业持(chí)续推进电池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收的产能(néng)也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上游承压(yā)的简单(dān)故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时(shí)代(dài)、一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期(qī)调(diào)整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水