5月12日(rì)晚间，根(gēn)据(jù)美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还(hái)建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前(qián)行(xíng)业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好(hǎo)，同时(shí)账上资(zī)金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数(shù)据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负(fù)增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zà教师一年的工作日有多少天，一年有多少周i)未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之(zhī)风(fēng)大(dà)盛，认为当(dāng)下(xià)市(shì)场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大(dà)热(rè)的(de)人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 教师一年的工作日有多少天，一年有多少周