踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显示一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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