金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(s更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思hāng)社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面(miàn)发(fā)生的变(biàn)化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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