衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非(fēi)住谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里>

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(l谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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