木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢-绿茶通用站群

木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估(gū)值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的(de)共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处(chù)于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水平(píng)附(fù)近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高(gāo)于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一(yī)路”十周年之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政策(cè)密集出(chū)台。今(jīn)年国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的(de)基础设(shè)施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民币升值的全年(nián)宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高度依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场(chǎng)的方(fāng)向之一(yī)，将(jiāng)充分受益于(yú)人民(mín)币(bì)升值(zhí)的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢注哪些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的(de)战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括(kuò)化学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船企业重组整合和(hé)产能优化之下(xià)，国内(nèi)船舶(bó)制造业已在逐(zhú)步实现结(jié)构(gòu)调整和产(chǎn)能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济增速下(xià)行，高速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市(shì)公司更(gèng)加注(zhù)重投资人回(huí)报，多家(jiā)公(gōng)司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺(nuò)未来几(jǐ)年高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型(xíng)银行(xíng)：经(jīng)济(jì)复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板(bǎn)块估值(zhí)也具(jù)备修复空(kōng)间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需(xū)求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间较大。