财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社(shè)记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整体行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续(xù)关(guān)注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为(wèi)代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日(rì)达到(dào)年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不(bù)论是(shì)从(cóng)基(jī)本面、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造(zào)之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于(yú)相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度(dù)重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的(de)4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一定的圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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